证券之星音书，2026年5月9日欧陆通(300870)发布公告称公司于2026年5月7日接纳机构调研，盛、Balyasny Asset Mgmt、BOCHK Asset Mgmt Ltd、Boyu Capital Inv Mgmt Co Ltd、Brilliance Capital Mgmt Ltd、WT Asset Mgmt、Point72 Asset Mgmt、中信证券、汇添富基金、西部利得基金、银华基金、CIC Intl Hong Kong Ltd、国投瑞银基金、华安基金、易达基金、华宝基金、天风证券、聚鸣投资、博普投资、中原基金、Taikang Asset Mgmt (Hong Kong) Co Ltd、3W Fund Mgmt Ltd、Aberdeen Investments、Allianz Global Investors Asia Pacific Ltd、Apeiron Capital Ltd、Aspoon Capital、Bakewell Capital参与。
具体实践如下：
问：公司 2025 年及 2026 年季度经营情况若何？
答：2025 年公司完了贸易收入 44.62 亿元，同比增长 17.50，贸易收入规模打破历史新。主要统共据中心电源业务营收完了速增长，其中功率管事器电源收入增长权贵。下半年完了贸易收入 23.42 亿元，同比增长 6.52，环比增长10.43，经营情景稳中向好。
毛利率面，2025 年毛利率为 19.84，同比减少 1.52个百分点;下半年毛利率为 19.42，同比减少 2.24 个百分点，环比减少 0.88 个百分点。公司通过积化客户及家具结构，栽种价值量及毛利率家具的出货占比，但受部分家具销售价钱着落影响，毛利率有所下滑。
净利润面，汇报期内公司完了归母净利润为 2.44 亿元，同比着落 8.95；净利率为 5.47，同比减少 1.59 个百分点，主要系主营家具毛利率着落以实时期用度增多等成分影响。
2026 年季度，公司完了贸易收入 10.42 亿元，同比增长 17.26，延续肃肃增长态势。
问：公司三伟业务经营发达情况？
答：电源适配器业务面，公司2025年完了贸易收入为17.80亿元，同比增长 6.41。受大家宏不雅经济的不笃定、消耗者需求的严慎情谊连续影响，大家消耗电子市集需求濒临增长放缓的挑战，公司积拓展新市集和新客户，电源适配器营收完了正增长。
数据中心电源业务面，公司 2025 年完了贸易收入为20.15 亿元，同比增长 38.15，对贸易收入孝顺的比例连续提，成为动公司营收增长的主要成分。其中，功率数据中心电源业求完了营收 12.99 亿元，较旧年同期增长66.52，占数据中心电源业务全体收入的比例栽种至 64.47，保持强盛增长势头。
其他电源业务面，公司 2025 年完了贸易收入为 6.35亿元，同比着落 2.11。2025 年，大家电动器用市集需求呈现疲软态势，公司积开拓新域家具布局，重叠新客户入，其他电源业务收入全体保持稳妥。
问：公司 2025 年及 2026 年季度用度情况若何？
答：2025 年用度总数为 5.80 亿元，同比增长 30.88新乡镀铜钢绞线，用度率为 12.99，同比增多 1.33 个百分点。
2025 年销售用度为 1.01 亿元，同比增长 14.34，销售用度率 2.26，同比微减 0.06 个百分点，主要系公司销售规模栽种。
2025 年料理用度为 1.60 亿元，同比增长 2.86，主要系股权激发用度增多，料理用度率 3.60，同比减少 0.51 个百分点。
2025 年研发用度为 2.99 亿元，同比增长 40.68，研发用度率 6.70，同比增多 1.10 个百分点，主要系公司连续保持围绕主贸易务各家具域的研发参加，为业务恒久肃肃发展提供能源。
2025年财务用度为1,925.29万元，较旧年同期大幅增多，主要系本期汇兑收益同比减少所致。
2026 年季度用度总数为 1.69 亿元，同比增长 39.37，用度率为 16.27，同比增多 2.58 个百分点。
2026 年季度销售用度 2,358.45 万元，同比增长 1.51，销售用度率 2.26，同比减少 0.36 个百分点。
2026 年季度料理用度 4,947.19 万元，同比增长30.24，料理用度率 4.75，同比增多 0.47 个百分点。2026 年季度研发用度 8,202.37 万元，同比增长35.65，研发用度率 7.88，同比增多 1.07 个百分点，公司连续保持围绕主贸易务各家具域的研发参加。
2026 年季度财务用度 1,435.01 万元，同比大幅增长，主要系好意思元汇率下行，汇兑收益同比减少。
问：公司数据中心电源的家具情况？
答：在家具类型上，数据中心电源主要包括网安、通讯过头他数据中心电源、通用型管事器电源、功率管事器电源，钢绞线厂家涵盖了 800W 以下、800-2,000W、2,000W 以上等全功率段家具系列。在管事器电源家具及惩处案上，公司已出了包括800-3,600W 风冷 CRPS 电源、1,600-3,500W 浸没式液冷电源、3,300-5,500W 定制 GPU 电源、集会式供电系统等惩处案等中枢家具，研发时间和家具处于先水平。
问：面对原材料价钱波动，公司有哪些具体的应付门径?
答：公司主要原材料包括半体、电阻电容、磁材料、线材、外壳等，其价钱波动会对公司家具资本及毛利率产生阶段影响。公司将密切关爱原材料价钱变化，通过化供应链料理、理备货、加强资本适度等式缓解资本压力；同期连续进工艺创新与家具结构升，栽种家具附加值，继而栽种家具竞争力，综应付原材料价钱波动带来的影响。
问：公司数据中心电源业务国外拓展经由若何？ 新乡镀铜钢绞线
答：在国外市集地，公司早已在台湾、好意思国建立销售及售后管事队列，连续进入包括管事器系统商、CSP 商等各类型国外客户，现已与国外头部 CSP 客户 Google 达成算力开拓 GPU 电源名堂作，并与 MD、Juniper 等焦虑客户建立作相干；此外，同步与英业达、仁宝等主流管事器系统商保持时间相易和业务计议，逾越开拓大家市集。
问：公司 2026 年的营收方向是？
答：公司 2026 年的营收方向可参考公司于 2024 年设定的股权激发考察方向。
本次股权激发考察包括个东说念主层面和公司层面的考察条目，在公司层面事迹考察盘算推算面，公司综讨论公司历史事迹、畴昔策略操办以及行业特色，为完了公司畴昔质地和肃肃发展与激发果相统的方向，录取以 2021-2023 年平均值动作基数，以 2024-2026 年的贸易收入增长率或净利润增长率动作考察盘算推算。2026 年的贸易收入增长率触发值为72，方向值为 90，归母净利润(剔除本次激发盘算推算在当年所产生的股份支付用度和可转债利息支付用度影响)增长率触发值为 200，方向值为 250。
问：未回电源适配器业务的发展操办？
答：当下大家消耗电子终局需求濒临增长放缓的挑战，行业竞争表情逾越加重。在此配景下，公司主动应付市集变化，积拓展海表里新市集、挖掘新客户，挖掘新的诈欺域。畴昔，公司会连续在横朝上推行家具品类，纵朝上将连续耕存量客户，连续栽种在现存大客户的份额占比。
问：畴昔数据中心电源业务的发展操办？
答：畴昔，公司将以 I 产业发展为中枢机会，细密追踪管事器产业升趋势和 I 产业增长机遇。
在时间布局层面，现时 GPU 算力连续栽种动 I 管事器功率与功耗大幅增长，进而脱手管事器电源向功率、功率密度、率、适配压直流架构向加快发展，公司将连续聚焦中枢竞争力，以时间创新为引擎，积主理行业时间革新的焦虑机遇，围绕功率、功率密度、率、三代半体诈欺、液冷兼容想象、压直流输入等中枢管事器电源时间向化布局。
在市集布局层面，对持“国内褂讪、国外打破”的发展想路，在连续耕国内市集、巩固现存市集份额的基础上，加快进国外市集拓展，安稳扩大国外市集笼罩面，逾越开拓大家市集，连续动数据中心电源业务速成长，成为公司畴昔发展的中枢增长。
问：畴昔其他电源业务的发展操办？
答：在锂电类电动器用及电充电器域，公司除了褂讪在客户中的原有供应占比外，将不竭拓展已有客户的新名堂，提在存量客户中的供货比例，以及连续拓展出新客户新市集，积探索和掂量新家具、新时间，进行家具蔓延不竭拓展新的诈欺域和群体，助力业求完了多元化布局。
问：公司在国外谷歌客户名堂上的进情况和操办是若何的？
答：现已就算力开拓 GPU 电源名堂开展作，公司将全力配客户进至测试、小批量及批量坐褥。具体名堂节律待与客户逾越阐明。
问：公司在数据中心电源业务有莫得新设产能操办？
答：公司将连续完善大家产能布局，现在已在越南坐褥基地凯旋完成通用及功率管事器电源产线的建树与调试，展望2026 年底前完了小批量坐褥，于 2027 年可完了规模化量产，显示国外客户的订单托付需求。在境内，公司的可转债募投名堂在苏州坐褥基地连续参加，并将尽快完成产线建树，达到预期量产方向。
本次举止莫得波及应显露紧要信息的情况。
欧陆通(300870)主贸易务：主要从事开关电源家具的研发、坐褥与销售。
欧陆通2026年季报显现，季度公司主营收入10.42亿元，同比飞腾17.26；归母净利润-1254.14万元，同比着落125.3；扣非净利润-1514.76万元，同比着落132.81；欠债率54.77，投资收益-1063.51万元，财务用度1435.01万元，毛利率17.01。
手机号码：13302071130该股近90天内共有7机构给出评，买入评3，增持评4；曩昔90天内机构方向均价为359.86。
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